苹果财报亮点软件服务创新高Mac与iPad成硬件增长引擎

苹果公司于北京时间2025年1月31日凌晨，在美股盘后发布了其2025财年第一季度财报（统计周期截至2024年12月）。此次财报透露出诸多关键信息，展现了苹果公司在过去一个季度的经营状况和业绩亮点。

整体来看，苹果公司在本季度实现了稳健的营收增长。财报显示，公司营收达到1243亿美元，同比增长4%，这一数字与市场预期的1242.3亿美元基本持平。公司毛利率也呈现上升趋势，达到46.9%，同比增加1个百分点，略高于市场预期的46.5%。软件服务业务的毛利率更是攀升至75%，为公司盈利贡献了重要力量。

在硬件产品方面，iPhone的表现略显疲软。尽管iPhone业务在本季度仍实现了691亿美元的营收，但同比下滑了0.8%，低于市场预期的711.3亿美元。海豚君分析指出，这主要是由于iPhone 16系列创新不足以及部分地区补贴政策的影响，导致iPhone在中国市场面临较大竞争压力，出货量同比下滑约4.5%。然而，通过提升产品均价，苹果在一定程度上弥补了出货量下滑带来的损失，本季度iPhone出货均价同比增长3.8%。

与iPhone相比，Mac和iPad业务则展现出强劲的增长势头。受益于M4芯片的推出，Mac业务在本季度实现了15.5%的增长，收入达到90亿美元，好于市场预期。同时，平板电脑市场回暖也带动了iPad业务的增长，本季度iPad业务收入同比增长15.2%，达到81亿美元。海豚君认为，公共卫生事件后平板电脑市场的换机需求以及国补政策的加持，共同推动了iPad业务的回暖。

软件服务业务方面，苹果继续保持着稳健的增长态势。本季度软件服务收入达到263亿美元，同比增长13.9%，符合市场预期。软件业务的增长主要得益于用户数量的增加以及单用户收入的提升。App Store的收入也呈现出增长趋势，同比增长15%，下载量和平均售价（ASP）都有所增长。凭借高毛利率，软件业务在公司整体盈利中占据了越来越重要的地位。

可穿戴等其他硬件业务虽然在本季度仍出现下滑，但跌幅已经明显收窄。海豚君认为，随着手表等可穿戴产品受益于国补政策的推动，该业务也有望在未来实现企稳回升。苹果公司在研发和销售方面的投入也保持在稳健水平，为公司未来的持续发展奠定了坚实基础。

尽管近期苹果股价受到补贴政策和关税加码等市场因素的影响出现下滑，但海豚君认为这些担心已经在股价中有所反应。从长期来看，苹果公司在硬件和软件方面的优势仍然明显，且随着AI技术的不断发展，未来有望在AI手机等领域实现新的增长点。因此，对于苹果公司的未来发展，市场仍持乐观态度。